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銀行交易員自揭外匯理財四大陷阱

2009年4月20日，已點(diǎn)擊：30079次  來(lái)源：外匯通   [打印本頁(yè)] [收藏本頁(yè)] [關(guān)閉窗口]

據了解，銀行發(fā)售和代銷(xiāo)的外匯理財產(chǎn)品種類(lèi)繁多，與匯率掛鉤、與利率掛鉤，或與黃金價(jià)格掛鉤收益率也節節高升，一些美元產(chǎn)品的預期年收益率接近10%甚至更高。 　　不過(guò)，中國某銀行外匯衍生產(chǎn)品交易員最近為外匯投資者講課時(shí)表示，這些紛繁復雜的外匯理財產(chǎn)品背后隱藏著(zhù)鮮為人知的四大類(lèi)風(fēng)險，稍有不注意，就可能使投資者的收益或本金受到損失。 　　高收益外匯投資產(chǎn)品同時(shí)也隱藏著(zhù)高風(fēng)險，這是投資的規律。但是投資者在購買(mǎi)時(shí)需要搞清楚，產(chǎn)品的風(fēng)險增加值是否高于可能帶來(lái)的收益增加值。如果不是這樣，最好避免這項投資。他建議投資者要根據自身的風(fēng)險承受能力選擇相應的產(chǎn)品。 　　［陷阱1］信用風(fēng)險附加條件中藏玄機 　　外匯理財產(chǎn)品首個(gè)風(fēng)險是信用風(fēng)險。 　　購買(mǎi)前一定要搞清楚五個(gè)問(wèn)題：產(chǎn)品宣傳的是預期收益還是固定收益；有無(wú)保底收益；注意比較累計收益率與年收益率的區別；還要看到期是否還本，歸還本金有無(wú)其他附加條件；投資收益由誰(shuí)負責。 　　實(shí)例：2004年5月某銀行發(fā)售的一款A公司的信托產(chǎn)品，三年期，預期累計收益率是25%。收益支付人為A公司，到期如果A公司未破產(chǎn)可全額還歸本金。 　　專(zhuān)家解析：這款產(chǎn)品乍一看收益雖然很高，但注意那是三年的累計收益率，平均下來(lái)每年收益率在8%左右。而且預期收益率并不是承諾的收益率，最終能否兌現不好說(shuō)。 一般說(shuō)來(lái)銀行的信用等級是最高的，其他公司信用等級相對較低。比如上面例子中提到，到期后本金和收益的支付人是一家信托公司，這也使風(fēng)險增加，一旦信托公司破產(chǎn)，不要說(shuō)投資收益，就連本金也難保。 　　［陷阱2］結構風(fēng)險條款難懂黑箱操作 　　外匯理財產(chǎn)品的結構風(fēng)險是投資者最難辨別的。 　　一些產(chǎn)品跨市場(chǎng)操作，比如和LIBOR倫敦同業(yè)拆借利率掛鉤，或者是和黃金等商品價(jià)格掛鉤。銀行預先設定一個(gè)價(jià)格波動(dòng)區間，當實(shí)際價(jià)格落在這個(gè)區間內投資者可獲得收益。而一般投資者并不熟悉這些市場(chǎng)的走勢，盲目購買(mǎi)就可能吃虧。 　　還有些產(chǎn)品投資的是歐元這樣的強勢貨幣，但到期后卻以其他貨幣歸還本金，此時(shí)投資者更要事前弄清楚各種貨幣走勢，否則存在一種強勢外幣投資期滿(mǎn)后會(huì )被變成其他弱勢貨幣，導致真正的投資收益縮水。 　　另外，一些產(chǎn)品與未公開(kāi)的模型或指數掛鉤，投資者就更摸不著(zhù)頭腦了，這種相當于黑箱的理財產(chǎn)品風(fēng)險很大。 　　實(shí)例：2005年2月某銀行發(fā)售的6個(gè)月美元理財產(chǎn)品，與國際金價(jià)掛鉤。預期最高收益率為3.23%。實(shí)際收益率＝3.23%×n÷N焠為落入價(jià)格區間的天數，N為實(shí)際天數 　　專(zhuān)家解析：這種取決于金價(jià)的外匯理財風(fēng)險很大。根據銀行設定的價(jià)格區間，在181天中實(shí)際只有155天可取得收益，實(shí)際收益率僅為2.77%。而銀行在宣傳產(chǎn)品時(shí)往往只強調最高收益率3.23%。 　　［陷阱3］逆市風(fēng)險收益越滾越少 　　一旦外匯理財產(chǎn)品的收益趨向和市場(chǎng)大趨勢相反，風(fēng)險就很高。 一些有逆市風(fēng)險的產(chǎn)品還采用收益滾雪球的方式，下一期的收益和上一期的收益相關(guān)。就有銀行曾經(jīng)推出與美聯(lián)儲聯(lián)邦基金利率相關(guān)的理財產(chǎn)品。如果美聯(lián)儲一直加息，投資者的收益率會(huì )越來(lái)越低；反之，如果不升息投資者的收益率會(huì )越來(lái)越高。美聯(lián)儲一直在加息，今后是否還繼續加息不好說(shuō)，所以這款產(chǎn)品的風(fēng)險非常高，但同時(shí)收益也可能非常高。 　　實(shí)例：就在今年7月某銀行推出的一年期美元產(chǎn)品，收益率與人民幣匯率掛鉤。這款產(chǎn)品承諾如到期人民幣匯率>8.2724，則收益率為4.0%；如人民幣匯率≤8.2724，則收益率為0.5%，前后相差3.5個(gè)百分點(diǎn)。 　　專(zhuān)家解析：買(mǎi)進(jìn)這樣的產(chǎn)品就有很高的逆市風(fēng)險�，F在看來(lái)，投資這款產(chǎn)品的投資者只能獲得0.5%的收益率了。一般投資者要盡量避免這種不同計息期投資收益相關(guān)的產(chǎn)品。 　　［陷阱4］贖回風(fēng)險提前終止沒(méi)回報 　　投資者要特別注意的是外匯理財產(chǎn)品的終止和贖回風(fēng)險。 　　有些產(chǎn)品是銀行可終止合同的，銀行每三個(gè)月有權終止合同。銀行可能會(huì )選擇對自己不利的時(shí)候終止合同，而這時(shí)很可能是投資者獲得高收益的時(shí)候。對銀行終止合同的產(chǎn)品有權要求更高的收益。 　　實(shí)例：一些可贖回的外匯理財產(chǎn)品規定在指定日贖回，客戶(hù)在產(chǎn)品到期前如需贖回，則需要扣除一定比例的本金，或按銀行公布的價(jià)格贖回。 　　專(zhuān)家解析：如果扣除本金比例是3%，而當期預期收益也是3%，這意味著(zhù)投資者提前終止沒(méi)有任何回報。理財產(chǎn)品中有關(guān)贖回的規定將影響到投資者能否全額收回本金，需要特別注意。

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